A deriva do euro: o balanço

Abstract

A moeda única europeia é ainda jovem mas a sua curta existência de treze anos está marcada por encontros e desencontros que podem ser sintetizados em três grandes fases: i) um come- ço auspicioso, marcado pela sua afirmação não apenas em termos de valor, em especial em relação ao dólar norte-americano, como também como moeda de reserva e de troca internacional; ii) uma segunda fase, coincidindo com o abrandamento do crescimento económico na área do euro em que se começou a percepcionar existir na área do euro uma moeda forte associada a uma economia fraca e, finalmente, iii) a fase actual, marcada pelos movimentos especulativos que parecem querer testar não só a solidez da moeda mas também a própria sobrevivência do projecto europeu. Vamos nas próximas linhas descrever sucintamente cada uma destas fases.